حسب احدث ارقام متاحة من وزارة الخزانة الامريكية، فان اكبر

دائن للولايات المتحدة الان (بقدر ما يملك من سندات خزانة

امريكية) هي الصين بمبلغ 1.152 تريليون دولار بنهاية

ابريل/نيسان.

تليها اليابان بمبلغ 906.9 مليار دولار، ثم بريطانيا التي تملك

ما قيمته 333 مليار دولار من سندات الخزانة الامريكية.


اما الدول المصدرة للنفط فتاتي في الترتيب الرابع لمالكي سندات

الخزانة من غير الامريكيين عند 221.5 مليار دولار.

ولا يقتصر الامر على الاقتصادات الكبرى والصاعدة، بل ان بلدا

مثل مصر لديه سندات خزانة امريكية بقيمة 13.6 مليار دولار.

وفي الوقت الذي يبتعد فيه المستثمرون عن سندات الدين

الاوروبية يزيد الاقبال على سوق السندات الامريكي، على الرغم

من كل الارقام السلبية حول افاق نمو الاقتصاد.

ففي السنوات القليلة الاخيرة تضاعف حجم الاقتراض اليومي

الامريكي من ملياري دولار الى نحو 4 مليارات دولار.

التعثر

منذ عقود والعالم كله حريص على الا تتراجع قيمة الدولار

الامريكي والا يجد الامريكيون مشكلة في الاقتراض لسد العجز.

لكن مع وصول الدين الامريكي الى نحو 100 في المئة من

الناتج المحلي الاجمالي وعدم وضوح الرؤية بشأن التعافي

الاقتصادي، ربما يقترب الوضع من نقطة عدم امكانية استمراره

هكذا.

فالى اي مدى يمكن للولايات المتحدة ان تتحمل خفض تصنيفها

الائتماني؟ وما هي احتمالات "الافلاس"، بمعنى التخلف عن

سداد الديون ـ او لنقل التعثر؟

تتميز سوق السندات الامريكية بانها مقومة بعملتها، الدولار،

ومن ثم قد لا تكون هناك خطورة كبيرة ـ امريكيا ـ في خفض

التصنيف الائتماني درجة او اكثر.

ولتخسر الصين ودول النفط وبريطانيا واليابان وغيرها بضعة

مليارات من الدولارات نتيجة انهيار قيمة ما تملكه من سندات.

اما الامريكيون فيستفيدون في الواقع من خفض قيمة عملتهم،

حتى لو ادى ذلك الى ارتفاع معدلات الفائدة فلن يكون مشكلة

كبيرة لانها لا تزال عند ادنى مستوياتها منذ سياسة التخفيف

النقدي التي اعقبت الازمة المالية العالمية.

لكن التعثر مشكلة اخرى، وستؤدي الى تبعات اوسع نطاقا ليس

فقط على القطاع المالي العالمي فحسب بل على الاقتصاد

العالمي لفترة ليست بالقصيرة.


فتخلف امريكا عن سداد ديونها لن تجدي معه محاولات انقاذ،

كما حدث مع اليونان وايرلندا والبرتغال مثلا، ومن ثم سيكون

الحل هو ان تشطب امريكا قدرا كبيرا من ديونها وتخفض قيمة

الدولار بشدة.

سيساعد ذلك على ضبط دفاتر الحكومة الامريكية، وربما

تستطيع الانطلاق اقتصاديا ببرامج انفاق واستثمارات جديدة

تنشط عجلة النمو.

لكن مقرضي امريكا في انحاء العالم سيتاثرون سلبا بشدة، ليس

فقط بسبب خسارتهم من شطب ديون مستحقة لهم وانما بسبب

انهيار قيمة كثر من تعاملاتهم الدولية المقومة بالدولار.


لكن الارجح ان العالم لن يتوقف عن اقراض امريكا والاستثمار

فيها، فاقتصادها رغم كل المشاكل لا يزال الاكبر والاكثر تنوعا

وحيوية.

=========================

http://www.bbc.co.uk/arabic/business..._default.shtml